|
¡ã Áö³ÇØ 12¿ù Áß¼øºÎÅÍ ½ÃÀÛµÈ ºñÆ®ÄÚÀÎ Ç϶ôÀå |
¿ÃÇØ µé¾î ¾ÏÈ£ÈÆó ÅõÀÚÀÚµéÀº Èûµé´Ù. ¸÷½Ã Èûµé´Ù. Áö³ÇØ ´ëºÎºÐÀÇ ±â°£¿¡ »ó½ÂÀåÀ» ¸¸³£Ç߱⠶§¹®¿¡ ´õ´õ¿í Èûµç °ÍÀÌ´Ù. Áö³ÇØ ºñÆ®ÄÚÀÎÀº 13¹è, ÀÌ´õ¸®¿òÀº 92¹è, ¸®ÇÃÀº 360¹è ÆøµîÇß´Ù. ±×·¯´ø °ÍÀÌ ÃÖ±Ù µé¾î ³»¸® Ç϶ôÀåÀÌ´Ù.
¿©±â¿¡´Â ÀÌÀ¯°¡ ÀÖ´Ù. ¿ì¼± Áö³ÇØ 9¿ù °Å·¡¼Ò¸¦ Æó¼âÇß´ø Áß±¹ÀÌ ¿Ã µé¾î¼´Â Àå¿Ü°Å·¡±îÁö ºÒÇãÇ߱⠶§¹®ÀÌ´Ù. °Ô´Ù°¡ Áß±¹ ´ç±¹ÀÌ Àü·Â¼Òºñ°¡ ¸¹Àº ¾ÏÈ£ÈÆó ä±¼¾÷ü¿¡ Àü±â °ø±ÞÀ» ²÷À» ¼ö ÀÖ´Ù°í °æ°íÇß´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ °°æ ŵµ¸¦ º¸ÀÌ°í ÀÖ´Â ³ª¶ó´Â Áß±¹»Ó¸¸ ¾Æ´Ï´Ù. ·¯½Ã¾Æ, Àεµ, º£Æ®³²ÀÌ °¡¼¼ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌµé ±¹°¡µéÀº ¾ÏÈ£ÈÆó °Å·¡¸¦ ¿øõºÀ¼âÇÏ°Ú´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
¿ì¸®³ª¶ó´Â Áö³ÇØ ¸»ºÎÅÍ ÇѽÃÀûÀ̳ª¸¶ °Å·¡¼Ò ½Å±Ô°¡ÀÔÀ» ºÒÇãÇØ ½Å±ÔÀÚ±Ý À¯ÀÔÀ» ºÀ¼âÇß´Ù. ¶ÇÇÑ ½Ç¸íÁ¦ µµÀÔ°ú ¾Æ¿ï·¯ ¹Ì¼º³âÀÚ¿Í ¿Ü±¹ÀÎ °Å·¡ºÒÇ㸦 ¹ßÇ¥Çß´Ù. ÀÌ·Î½á ±×°£ Áß±¹ °Å·¡¼Ò Æó¼â¿¡ µû¶ó Çѱ¹ °Å·¡¼Ò¸¦ ÀÌ¿ëÇß´ø ±¹³» °Å·¡ºñÁßÀÇ 30%°¡ ³Ñ´Â °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤µÇ´Â Áß±¹ÀεéÀÇ ±¹³»°Å·¡°¡ ±ÝÁöµÉ Àü¸ÁÀÌ´Ù. ´õºÒ¾î ´ç±¹Àº ¾ÏÈ£ÈÆó °Å·¡ ¾çµµÂ÷ÀÍ¿¡ ´ëÇØ ¿øõ ¡¼ö¸¦ °ËÅäÇÏ°í ÀÖ´Ù.
¿©±â¿¡ ´õÇØ ±×°£ ²÷ÀÓ¾øÀÌ ÆøµîÇß´ø »ó½ÂÀå¿¡ ´ëÇÑ Á¶Á¤ÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù. ÇÏÁö¸¸ Áö³ÇØ 12¿ù Áß¼øºÎÅÍ ½ÃÀÛµÈ Ç϶ôÀåÀº À̰͸¸À¸·Î´Â ¼³¸íÀÌ ÃæºÐÇÏÁö ¾Ê´Ù. ¿ÀÈ÷·Á ½ÃÄ«°í¿É¼Ç°Å·¡¼Ò(CBOE)¿Í ½ÃÄ«°í»óÇ°°Å·¡¼Ò(CME) ºñÆ®ÄÚÀÎ ¼±¹°°Å·¡ »óÀå ½Ã±â¿Í ¸Â¹°·Á ÀÖ´Ù. ¿Ö ±×·²±î?
ÀÌÁ¦ºÎÅÍ ±× ÀÌÀ¯¸¦ ¾Ë¾Æº¸ÀÚ.
¼±¹°°Å·¡´Â Çö¹°°Å·¡¿Í ´Þ¸® °¡°ÝÀÌ ¶³¾îÁú ¶§ ÀÌÀÍÀ» ÃëÇÏ´Â ¹æ¹ýÀÌ ÀÖ´Ù. ¿ø·¡ ÀÌ°ÍÀº Çö¹° °¡°ÝÀÌ ¶³¾îÁú ¶§ÀÇ ¸®½ºÅ©(À§Çè)¸¦ »çÀü¿¡ ÇòÁö(Hedge, ´ëºñ)Çϱâ À§ÇØ °í¾ÈµÈ ¸®½ºÅ©°ü¸® ±â¹ýÀÇ Çϳª¿´´Ù. ¿¹¸¦ µé¸é 1¾ï ¿ø¾îÄ¡ »ó´çÀÇ Çö¹°°¡°ÝÀÌ ¶³¾îÁú °Í¿¡ ´ëºñÇØ ±× ¹éºÐÀÇ ÀÏÀÎ 1¹é¸¸ ¿ø¾îÄ¡ÀÇ ¼±¹° ¸Åµµ(¼ô)¸¦ »ç³õÀ¸¸é ¼³·É Çö¹°¿¡¼ ¼Õ½ÇÀÌ ³ª´õ¶óµµ ¼±¹°ÀÌ ±× ¼Õ½ÇÀ» º¸»óÇØÁÖ´Â À§ÇèȸÇÇ(¸®½ºÅ©°ü¸®)¸¦ À§ÇØ °í¾ÈµÈ ±ÝÀ¶±â¹ýÀ̾ú´Ù. ¹°·Ð Çö¹°°¡°ÝÀÌ ¿Ã¶ó ¼ÕÇظ¦ º¼ °æ¿ì¿¡µµ ´ëºñÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ¼±¹°½ÃÀåÀº »ó½Â°ú Ç϶ô ¾ç¹æ¿¡ º£ÆÃÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
±×·¯´ø °ÍÀÌ ¾ðÁ¨°¡ºÎÅÍ º»·¡ÀÇ Àǵµ¸¦ ¹þ¾î³ª ¼±¹°½ÃÀåÀÌ ÇìÁöÆݵåµéÀÇ µ·¹úÀÌ ¼ö´ÜÀ¸·Î ¾Ç¿ë(?)µÇ±â ½ÃÀÛÇß´Ù. °ð Çö¹°¿¡ ºñÇØ ¼±¹°À» ¸¹ÀÌ »ç³õ°í ÀÎÀ§ÀûÀ¸·Î Çö¹°°¡°ÝÀ» ¶³¾î¶ß¸®°Å³ª ¹Ð¾î¿Ã¸²À¸·Î½á Å«µ·À» ¹ú±â ½ÃÀÛÇÑ °ÍÀÌ´Ù. ¿¹¸¦ µé¸é ¼±¹°Àº ¼Ò¾×ÀÇ Áõ°Å±Ý¸¸À¸·Îµµ ±× 100¹è ³»Áö 300¹è¿¡ ÇØ´çÇÏ´Â Çö¹°À» °Å·¡ÇÏ´Â È¿°ú¸¦ ÀÌ¿ëÇØ µ·À» ¹ö´Â °ÍÀÌ´Ù.
À̸¦ À§ÇØ ÇìÁöÆݵåµéÀÌ ÁÖ·Î »ç¿ëÇÏ´Â ¹æ¹ýÀº ¡®´ëÃâÀ» ÅëÇÑ ·¹¹ö¸®Áö È¿°úÀÇ ±Ø´ëÈ¡¯¿Í ¡®Àå¿Ü°Å·¡¡¯, ¡®°ø¸Åµµ¡¯ µî ´Ù¾çÇÑ ¹æ¹ýÀÌ »ç¿ëµÇ°í ÀÖ´Ù. ¾ÏÈ£ÈÆóÀÇ °æ¿ì, Àå¿Ü¿¡¼ ºñÆ®ÄÚÀÎÀ̳ª ÀÌ´õ¸®¿òÀ» ÇÒÀΰ¡°Ý¿¡ ´ë·® ±¸¸ÅÇÏ¿© Çö¹°½ÃÀå¿¡¼ ÆÄ´Â ¹æ¹ýÀ¸·Î Çö¹°°¡°ÝÀ» ¶³¾îÆ®¸°´Ù. À̸¦ ÅëÇØ ¼±¹°½ÃÀå¿¡¼ Å«µ·À» ¹ö´Â °ÍÀÌ´Ù.
¶ÇÇÑ ÀÏÁ¤ÇÑ ÀÌÀÚ¸¦ ÁÖ°í ºñÆ®ÄÚÀÎÀ» ´ë·®À¸·Î ºô·Á À̸¦ Çö¹°½ÃÀå¿¡¼ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ÆÄ´Â ¹æ¹ýÀ¸·Î Çö¹°°¡°ÝÀ» Æø¶ô½ÃŲ ÈÄ °¡°ÝÀÌ ½ÎÁ³À» ¶§ ´Ù½Ã ±¸¸ÅÇÏ¿© °±´Â ¹æ½ÄÀÌ ÀÖ´Ù. À̸¦ °ø¸Åµµ¶ó ÇÑ´Ù. ÀÌ´Â Çö¹°°¡°ÝÀ» Æø¶ô½ÃÄÑ ¼±¹°½ÃÀå¿¡¼ ¼ô(¸Åµµ)À¸·Î Å«µ·À» ¹úÁö¸¸ Çö¹°½ÃÀå¿¡¼µµ °ø¸Åµµ·Î µ·À» ¹ö´Â ¹æ¹ýÀ¸·Î ÇìÁöÆݵåµéÀÌ °¡Àå ¼±È£ÇÏ´Â ±â¹ýÀÌ´Ù.
¿¹Àü¿¡´Â ÀÌ·¯ÇÑ ¹æ¹ýÀº Å«¼Õµé¸¸ÀÇ °Å·¡±â¹ýÀ̾ú´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¿ä»õ´Â ÀϹÝÀÎÀ» À§ÇÑ ½ÃÀåµµ °³¼³µÇ¾î ÀÖ´Ù. ºñÆ®ÄÚÀÎ °ø¸Åµµ¸¦ Áö¿øÇÏ´Â ÇØ¿Ü°Å·¡¼Ò·Î´Â Æú·Î´Ð½º, ºñÆ®ÆÄÀ̳ؽº, ºñÆ®¸Æ½º°¡ ÀÖ´Ù. ºñÆ®¸Æ½º °æ¿ì ¸¶Áø°Å·¡(Margin Trading, ½Å¿ë´ëÃâ·Î °Å·¡ÇÏ´Â °Í)¸¸ Àü¹®ÀûÀ¸·Î Áö¿øÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç ½ÇÁ¦ ¸¶Áø Çѵµ°¡ ÃÖ´ë ¹é¹è±îÁö °¡´ÉÇÏ¸ç ¿î¿ë±â°£¿¡ ±¸¾Ö¹ÞÁö ¾Ê´Â ¹«±âÇÑ ½º¿Ò µî ÆÄ°ÝÀûÀ¸·Î ¿î¿ëÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¸¶Áø°Å·¡´Â ÇѸ¶µð·Î ºú³»¼ °Å·¡ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù.
Ç϶ô ±â°£°ú ¼±¹°°Å·¡ ¸¶°¨ÀÏ°úÀÇ °ü°è
¼¼°è ÃÖ´ë »óÇ°°Å·¡¼ÒÀÎ ½ÃÄ«°í»óÇ°°Å·¡¼Ò(CME)¿¡ 2017³â 12¿ù 17ÀÏ ¿ÀÈÄ 5½Ã(Çѱ¹ ½Ã°£ 18ÀÏ ¿ÀÀü 8½Ã) ºñÆ®ÄÚÀÎ ¼±¹°ÀÌ »óÀåµÇÀÚ ±×¶§ºÎÅÍ ´ë±Ô¸ð Ç϶ôÀåÀÌ ½ÃÀ۵Ǿú´Ù. ÀåÀå ¿Èê¿¡ °ÉÃÄ 2¸¸ ´Þ·¯¸¦ ³Ñº¸´ø ºñÆ®ÄÚÀÎ °¡°ÝÀÌ ¹Ý Å丷ÀÌ ³µ´Ù. (Âü°í·Î ¼±¹°½ÃÀåÀº ÇÏ·ç °¡°ÝÁ¦ÇÑÆøÀÌ 20%ÀÌ´Ù.)
À̷νá ÇìÁöÆݵåµéÀº ¾ÏÈ£ÈÆó ¼±¹°½ÃÀåÀÌ Çö¹°½ÃÀåÀ» ½±°Ô ³ó¶ôÇÒ ¼ö ÀÖÀ½À» ½Ã¿îÀüÇغ¸¾Ò´Ù. ÀÌÈÄ 1¿ù 7ÀÏ 1¸¸ 7200´Þ·¯ ´ë±îÁö ȸº¹µÇ¾ú´Ù. ºÒ°ú ¸î Àϸ¸¿¡ ºñÆ®ÄÚÀÎ ½ÃÀå¿¡¼ ¼±¹°ÀÌ Çö¹°¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀÌ ¾ç ±Ø´ÜÀ» ¿À°£ °ÍÀÌ´Ù.
ÀÌó·³ ºñÆ®ÄÚÀÎ ¼±¹°°Å·¡ Çã¿ëÀº Çö¹°°¡°Ý ÁøÆøÀ» ±Ø´ëÈÇÏ´Â ºÒ¾ÈÁ¤¼º ¿äÀÎÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÏ°í ÀÖ´Ù. º»·¡ ¼±¹°°¡°ÝÀº Çö¹°ÀÇ ¹Ì·¡ ½Ã¼¼¸¦ ¿¹ÃøÇؼ Á¤ÇØÁø´Ù. ±×·¯³ª ÀÌ·¸°Ô ¼±¹° ½Ã¼¼°¡ Çö¹° ½Ã¼¼¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â Çö»óÀ» ¡®¿×´õµ¶(Wag the dog.)¡¯À̶ó ºÎ¸¥´Ù. ¡®²¿¸®°¡ ¸öÅëÀ» Èçµç´Ù¡¯´Â ¶æÀÌ´Ù. ÁֽĽÃÀåó·³ ¾ÏÈ£ÈÆó½ÃÀåµµ ¿×´õµ¶ Çö»ó¿¡ °É·Áµç ¼ÀÀÌ´Ù.
½ÃÄ«°í¿É¼Ç°Å·¡¼ÒÀÇ ¸¶°¨ÀÏ(û»ê°áÁ¦±âÁØÀÏ)Àº ¸Å¿ù ¼Â°ÁÖ ¼ö¿äÀÏ ·±´ø½Ã°£ ¿ÀÈÄ 4½ÃÀÌ´Ù. °ð 1¿ù¹°Àº 1¿ù 17ÀÏ, 2¿ù¹°Àº 2¿ù 14ÀÏ, 3¿ù¹°Àº 3¿ù 14ÀÏÀÌ´Ù. 1¿ù ¼±¹° ¸¶°¨ÀÏÀÌ ´Ù°¡¿ÀÀÚ À̹ø¿¡µµ ½ÃÀåÀÌ ¿äµ¿À» Ä¡¸ç ƯÈ÷ ÇϹæÀ¸·Î °ïµÎ¹ÚÁúÃÆ´Ù. 1¿ù 17ÀÏ ¿ÀÈÄ 4½Ã ·±´ø½Ã°£Àº Çѱ¹½Ã°£ 1¿ù 18ÀÏ ¾Æħ 5½Ã ¹ÝÀÌ´Ù. À̶§µµ ¿¹¿Ü ¾øÀÌ 1¸¸ 7,252´Þ·¯±îÁö ȸº¹µÇ¾ú´ø ºñÆ®ÄÚÀÎ ½Ã¼¼°¡ 17ÀÏ 9,231´Þ·¯±îÁö Æø¶ôÇß´Ù.
½ÃÄ«°í»óÇ°°Å·¡¼Ò(CME)ÀÇ ºñÆ®ÄÚÀÎ ¼±¹° ¸¶°¨ÀÏÀº ¸Å¿ù ¸¶Áö¸· ±Ý¿äÀÏÀÌ´Ù. ÇØ´ç ±Ý¿äÀÏÀÌ °øÈÞÀÏÀÌ¸é ±× ÀüÁÖ ±Ý¿äÀÏÀÌ ¸¶°¨ÀÏÀÌ µÈ´Ù. ¾ÕÀ¸·Î ¾ÏÈ£ÈÆó ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ¸Å¿ù ¸¶Áö¸· ±Ý¿äÀÏÀº ¼º±Ý¿äÀÏÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ÇÇÀÇ ±Ý¿äÀÏÀÌ µÉ °ø»êÀÌ Å©´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ÇìÁöÆݵåµé Àü·«Àº º¯È¹«½ÖÇÑ °Ô Ư¡ÀÌ´Ù. °³¹ÌµéÀÇ »ý°¢°ú´Â ¹Ý´ë·Î °¥ °ø»êµµ ÀÖ´Ù. ¸ðµÎ°¡ ¶³¾îÁú °Å¶ó ¿¹»óÇϸé À̹ø¿¡´Â Àü°ÝÀûÀÎ ¸Å¼ö·Î °¡°ÝÀ» ¼ø½Ä°£¿¡ ¿Ã¸²À¸·Î½á °³¹ÌµéÀÌ µ¿½ÂÇÒ ½Ã°£Àû ¿©À¯¸¦ ÁÖÁö ¾Ê´Â °æ¿ìµµ ÀÖ´Ù. ¼±¹° ¸¶°¨ÀÏÀÌ ´Ù°¡¿À¸é ±äÀåÇØ¾ß ÇÏ´Â ÀÌÀ¯ÀÌ´Ù. ÀÌ·¡Àú·¡ °³¹Ìµé¿¡°Ô ÇÇ°ïÇÑ ½ÃÀåÀÌ µÇ¾ú´Ù.